近日，江信基金管理有限公司（下称“江信基金”）再度成为市场焦点。继原董事长孙桢磉因涉嫌职务侵占被立案调查后，原总经理原亮于5月30日全面卸任财务负责人、首席信息官等核心职务，标志着这家成立12年的公募基金公司陷入新一轮人事震荡。而此番动荡背后，不仅暴露出公司治理结构的深层矛盾，更折射出其长期面临的规模萎缩、业绩亏损等发展困境。

　　作为国内第75家公募基金公司，江信基金自2013年成立以来，始终未能摆脱“长不大、亏不停”的魔咒。近三年内，公司经历三次总经理更迭，高管团队频繁变动；2024年净利润亏损近3300万元，资管规模缩水至20.38亿元，在162家公募机构中排名第148位。如今，随着核心管理层再度“大换血”，江信基金能否打破僵局仍是未知数。

　　董事长被查、总经理更迭风波不断

　　2024年12月31日，市场传出江信基金时任董事长孙桢磉被带走调查的消息，多位知情人士向媒体证实了这一消息。作为公司元老级人物，孙桢磉自2013年公司成立以来一直担任董事长，并深度参与筹备工作。然而，其因个人原因离任后，公司治理问题逐渐浮出水面。

　　2025年4月30日，江信基金公告称，孙桢磉因“个人原因”正式卸任董事长职务，同时原总经理原亮亦被解聘。值得关注的是，此次人事变动并非平稳过渡，时任董事长孙桢磉在取保候审期间提出解聘原亮，并提名国盛证券背景的孙剑接任董事长及代总经理职务，但该提案遭到董事李超、马晓彬的反对。反对理由包括“风险化解期更换高管不符合监管政策”“原亮任期内大幅降低公司亏损”等。

　　公开资料显示，2023年10月，原亮从常务副总经理升任总经理，任期不足两年即于2025年4月被解聘，后虽保留部分职务，但最终于5月30日彻底离职。原亮曾任职于工商银行、恒泰证券等机构。接任者孙剑的履历亦引发合规性质疑，其曾任国盛证券合规管理总部总经理，2024年7月因股票质押业务违规被江西证监局责令处分，但其仍顺利通过董事会审议成为新任董事长。

　　此次人事动荡并非孤立事件。2024年5月，江信基金曾出现四位副总经理及首席信息官同日离职的“壮举”，而2022年至2025年间，公司累计更换三任总经理，高管团队稳定性极差。据富途牛牛Choice数据，截至2025年一季度末，公司仅有高鹏飞与马超然2名基金经理，远低于行业平均水平。

　　连年亏损到向股东借钱

　　人事动荡的直接后果是业绩的持续恶化。国盛金控（002670）2024年年报显示，江信基金全年营收仅1131万元，净亏损3300万元，连续第五年录得亏损。自2018年以来，公司累计亏损已超1.5亿元，仅2022年就亏损6671万元。

　　与业绩下滑同步的是资管规模的萎缩：截至2025年一季度末，江信基金总规模为20.38亿元，较2017年三季度末的峰值40.57亿元腰斩，行业排名跌至第148位。旗下9只产品中，仅江信洪福（003424）、江信添福（003425）产品规模高于5亿元，3只产品面临清盘风险。

　　《财中社》发现，国盛证券作为第一大股东（持股30%），近年累计向江信基金提供1500万元借款。而且，自2017年8月后，江信基金已连续近8年未发行新基金。

　　江信基金的困境暴露出中小基金公司在治理结构、投研能力上的先天不足。当前，新任董事长孙剑需在合规风险与业务重启间寻找平衡，而如何扭转规模颓势、提升产品竞争力，将成为其上任后的首要考验。若无法打破“高管更迭—业绩滑坡”的恶性循环，这家“12岁”的基金公司或将面临更严峻的生存挑战。

（文章来源：财中社）