今年以来，A股整体走势一般，上证指数、深成指、沪深300等主要指数均下跌。不过，可转债市场走势较强，中证转债指数今年至今上涨逾3%，明显跑赢A股主要指数。作为兼具债性和股性的资产，在今年震荡的行情中，可转债受到公募基金的青睐。

　　Wind数据显示，截至5月25日，今年至今共有10只债券型基金（A类份额）净值上涨超过7%。其中，博时转债增强A、中欧可转债A、华宝可转债A等均为可转债基金。

　　部分不带“可转债”字样的债基同样重仓可转债。华商丰利增强定开A今年以来净值上涨11.45%，位居债基榜首。该基金是混合债券型二级基金，重点进行债券投资，并通过积极主动的管理，适当参与股票投资。

　　该基金一季报显示，在基金的投资组合中，股票占基金总资产的比例为16.62%，可转债（可交换债）占基金资产净值的比例为74.51%。其一季度末重仓的可转债包括本钢转债、崇达转2、重银转债、景23转债等。

　　同为混合债券型二级基金的富国优化增强一季报显示，截至今年一季度末，该基金的股票投资占基金总资产的比例为17.96%，可转债（可交换债）占基金资产净值的比例为33.09%，金融债券占基金资产净值的比例达47.00%。

　　除了公募基金，部分私募也重仓持有可转债。私募排排网数据显示，截至去年底，共有9家百亿私募旗下产品合计现身49只可转债的十大持有人名单，合计持有市值约为31.81亿元。

　　具体来看，睿郡资产、合晟资产、宁泉资产持有的可转债只数均在5只以上，持有市值均为亿元级别。其中，睿郡资产旗下产品持有闻泰转债、晶澳转债等19只可转债，合计持有市值约为25.45亿元。

　　值得一提的是，尽管可转债市场整体走强，但部分可转债因为基本面恶化等因素被下调评级。今年以来，已有东时转债、富淼转债、裕兴转债、华宏转债、声迅转债等多只可转债的评级被下调或列入观察名单。评级被下调主要由于公司基本面存在瑕疵，包括业绩亏损、债务压力攀升、征信状况恶化、股票退市等情形。

　　5月15日，*ST声迅公告称，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为A+，声迅转债信用等级维持为A+，并将公司主体信用等级及声迅转债信用等级列入信用评级观察名单，评级结果有效期为2025年5月13日至声迅转债存续期。

　　对于可转债，华富基金基金经理戴弘毅表示，今年以来，可转债作为“固收+”基金重要的投资品种之一，得益于供需结构优化，整体表现较优。可转债方面仍可关注低价格和低估值的“双低策略”。

　　对于当前的转债市场，招商证券指出，目前平衡和债性风格的转债价格处于中长期视角下的中性点位，而股性转债的价格仍然偏低，尚有一定的提升空间。近年来转债市场供给整体减弱，在低利率环境下，未来企业借助转债融资的动力可能下降，叠加存量转债到期影响，从供给层面看未来对转债估值可能有所推动。

（文章来源：深圳商报）